公司点评汇报主题概念 

8月23日公司颁布中报2022H1实现交易收入205.7亿元，，同比+19.2%，，归母净利润2.8亿元，，同比+8.7%，，扣非归母净利润1.8亿元，，同比+3.8%。。。

2022Q2 实现交易收入111.3亿元，，同比/环比别离+12.2%/+17.8%。。。实现归母净利润1.7 亿元，，同比+20.9%，，环比+46.2%，，扣非归母净利润1.0亿元，，同比+31.3%，，环比+31.9%。。。

铜基资料板块

铜价同比上升，，铜基资料毛利率略有下滑

受益于“年产12 万吨高端铜导体资料项目”建成投产，，铜基资料产品销量略有增长，，上半年实现铜基资料销量41.27万吨，，同比+4.84%。。。实现交易收入197.07亿元，，同比+20.0%。。。铜基资料毛利率4.43%，，去年整年为4.95%，，重要系上半年铜价同比上涨7.7%。。。

 碳资料和设备板块

整体毛利率45.07%，，根基维持安稳

>  碳资料∶随着募投项目投产，，产能扩充，，上半年实现交易收入2.99亿元，，同比增长31.3%，，实现净利润7174万元，，同比+5.3%，，利润增速低于收入增速或因新项目产能爬坡初期成本用度较高，，随着产能开释，，规模效应将逐步显露。。。

>  高端设备∶ 顶立科技上半年实现营收1.65亿元，，同比+11.7%，，增速不及 预期重要因一季度国内疫情反复，，订单交付验收临时性受到了肯定影响，，目前公司在手订单充足，，预计下半年业绩增速将回暖，，整年营收预计仍将维持30%以上增长。。。上半年实现净利润1954万元，，去年同期为7671 万元，，同比-74.5%，，重要是由于上年同期顶立科技实现暮云街道的老厂区地皮、、构筑物、、设备等收储，，确认措置收益。。。

 多个项目稳步推动

1）江苏天鸟高新：：“飞机碳刹车预制体扩能建设项目”和“碳纤维热场预制体产业化项目”募投项目持续开释产能驱动业绩增长；；；

2） 常德天鸟高新∶ 一期碳纤维复合伙料项目稳步推动，，将于今年下半年建成投产3）顶立科技在手订单充足，，公司“碳化钽产业化项目”开工建设，，在境内独立上市工作有序推动。。。

研报起源 | 招商证券

               刘文平、、刘伟洁、、赖如川

本文有删减，，全文详见汇报原文